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发布时间:2019-08-29 13:08:55 阅读: 来源:割炬厂家

软件业:发展机遇下的融资危情(图) - 正定网(www.dzjjw.gov.cn)

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软件业:发展机遇下的融资危情(图)

时间:2015-01-12 05:12:31来源:正定网新闻首页

随着近日国务院发布《深入实施国家知识产权战略行动计划(2014-2020年)》,国产软件业2014年的火热行情延续到了今年。 与去年政府机构对国内软件企业需求端的扶持相比,《行动计划》旨在以一个更完善的知识产权机制来激励企业的创新热情,切中了目前国内软件企业自主创新能力不强这个要点。但是创新更关键的前提是充足的资金,而目前国内资本市场对国产软件业的融资支持能力却显不足,只是国产软件业当下的并购热潮暂缓了这一矛盾而已。 再遇发展良机 2015年1月4日,国务院办公厅发布了《深入实施国家知识产权战略行动计划(2014—2020年)》,首度提出“努力建设知识产权强国”的目标,这对于以产品创新为生命线的国产软件业而言,又是一针发展强心剂。 事实上,在2013年6月美国国家安全局秘密进行的电子监控计划“棱镜”曝光后,国内对网络信息安全的重视已达到前所未有的高度,而对在国内信息技术产业中占举足轻重地位的软件业的“国产化”呼声自然也愈发强烈,这意味着国产软件业已迎来发展良机。 2014年5月,政府机关对Window 8操作系统下了“禁装令”,并要求各部委每年以一定比例的国产操作系统替代之;不久后中央军委又发文表示,信息安全的自主可控、逐渐替代政策将从军队逐步拓展到政府、银行、电信、电力等重要部门。国计民生行业的软件国产化已是大势所趋。 正因此,国产软件股2014年在国内资本市场广受追捧。自去年5月至今,上证综指上涨逾60%,而在此期间跑赢大盘的国产软件股则多达近40只,占112只国产软件股的36%,而且这还是在去年10月市场风格转变,券商、银行和基建掀起大盘蓝筹行情后取得的成绩。 本次《行动计划》的发布则往本已火热的国产软件股行情上添了一把柴。上周共有85只国产软件股飘红。 如果说去年的一系列政策是国家对国产软件业需求端的扶持,那么日前发布的《行动计划》则切中要害,直指软件业发展的核心生产要素—智力资产。 虽然近10年来国产软件业的年均收入增长率近40%,是同期全球软件业的6倍,但国内市场占有率仍不到30%。其中一大原因就是国内软件企业缺乏自主创新能力,在核心技术上受制于国外软件商,以致在全球软件产业链中处于中下游,大量利润流入他人腰包。 而对智力成果的恰当保护是激励创新的一大利器,这也正是《行动计划》为国产软件业再次打开发展空间的逻辑。除提出要“推进软件正版化工作”外,为进一步鼓励创新,《行动计划》还扩展了知识产权的功能,鼓励商业银行开发知识产权融资服务产品,引导企业增加知识产权质押融资范围。 并购潮正当时 然而对国产软件业而言,恰当的知识产权激励机制仅能算是“锦上添花”,用于支持创新的充足资金才是“雪中送炭”,如果后者缺位,行业的自主创新能力仍将只是空中楼阁。正如Microsoft、Adobe、Intuit等著名软件商曾通过纳斯达克市场大量筹措发展资金,国内资本市场也应成为国产软件业创新发展的有力后盾。 在国内数以千计的软件企业中,目前仅有112家登陆主板、创业板市场,其中去年新上市的11家企业累计IPO募资30.42亿元,加上其他25家定向增发,2014年共有35家上市软件企业在沪深两市获得了215.52亿元的股权融资,平均每家企业募得近6亿元资金。 而更多的软件企业则立足于场外市场。根据Wind数据,目前国内场外市场约有1000家挂牌软件企业,其中仅新三板在扩容全国后就新增了166家。 然而值得注意的是,2014年虽有54家挂牌软件企业在新三板完成了定向增发,但其累计募资额不到10亿元,平均每家企业不足1800万元。选择在资本市场上“淘金”的软件企业正处如此境遇:有融资能力的市场,名额紧缺;有容纳能力的市场,融资功能欠缺。 形成强烈反差的是,那些并未登陆国内资本市场的众多私人软件商去年共获得PE/VC合计642次的创业投资,累计募资624.54亿元,平均10次的募资金额就相当于新三板市场2014年全年为挂牌软件企业提供的资金总和。显然,风险投资市场目前已成给予国产软件业最大支持力度的融资领域。 然而企业在经历初创期后,上市或挂牌新三板进行融资是继续发展的必然选择。现实却是,沪深两市的IPO堰塞湖仍在继续,新三板市场对软件企业的融资支持也显不足。 虽然未来注册制的实施和新三板投资者队伍的壮大仍使国内软件企业的融资前景可期,但行业当下进一步发展的需求却已是时不我待。不过,这对矛盾因目前行业中大量的并购行为而得以暂缓。 根据Wind数据,2014年至今,国产软件业共完成了111次并购,同时还有133次尚在进行中,两项数据均在各行业中位居前列。在已完成的并购案例中,近90%是上市软件企业对私人软件商的收购,后者借此获得了一个上市融资平台。 事实上,目前国产软件业小微企业众多、同质化竞争严重,“大鱼吃小鱼”的行业整合乃是大势所趋,而PE/VC对国内软件企业的青睐则无疑是当下行业并购大潮的助推器。只是并购大潮终有退去一日,为了做好资金后盾,沪深两市的IPO堰塞湖急需尽快疏通,场外市场的融资功能也待迎头赶上。 新金融记者 丁正威 作者:丁正威

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