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欧洲PE巨头泰丰淘金中国绝对控股成员持股

发布时间:2020-03-11 09:51:16 阅读: 来源:割炬厂家

欧洲PE巨头泰丰淘金中国:绝对控股+成员持股中国经营报夏欣导语: 作为泰丰资本董事长兼首席投资官,葛涵思在欧洲还有另一个称谓欧洲的巴菲特。日前他从河北张家口考察回来透露:希望在保障性住房、垃圾填埋发电、风电等领域与张家口市进行合作。

继罗斯柴尔德家族之后,保守的欧洲PE巨头泰丰资本也笃意到中国淘金。

作为泰丰资本董事长兼首席投资官,葛涵思(Guy Hands)在欧洲还有另一个称谓欧洲的巴菲特。日前他从河北张家口考察回来,向《中国经营报》记者透露:希望在保障性住房、垃圾填埋发电、风电等领域与张家口市进行更为广泛的投资合作。

泰丰资本在过去17年中,利润达到1100亿元人民币,内部收益率39%。现在它已获准在中国设立代表处,未来将着眼于泰丰资本旗下公司在华业务拓展机会、投资和并购的机会。

坚持绝对控股

自1994年成立以来,泰丰资本在全球已进行逾140亿欧元的PE投资,并完成企业价值总计440亿欧元的交易。目前控股的企业总资产超过2000亿元人民币。

特别值得一提的是:在过去的17年中,泰丰资本为投资人赢得了1100亿元的回报,泰丰资本的内部收益率高达39%。

以infinis公司为例,最初它只是泰丰资本购买的一家垃圾处理公司下属的一个小型分公司。后来泰丰资本将其从一家小型垃圾填埋气运营公司转型发展成为英国最大的独立可再生能源公司,当然,利润也随之翻了十倍。

相对于凯雷、高盛等先期进入中国的美国PE巨头,绝对控股是泰丰资本不同于其他海外私募股权投资的最大区别。

所有被投公司,泰丰的股权比例至少在50%以上,绝大多数是80%~90%,葛涵思表示:只有在绝对控股的前提下,才能完全主导企业的运作,推进决策,为企业提供高附加值。

以旗下企业美国风能开发与管理公司EVERPOWER为例,泰丰资本投资后,它的风电实际运营利用率由20%提高到28%,而一般风电企业平均的利用率只有20%。

然而,面对僧多粥少(PE多,项目少)的中国现状,泰丰资本仍会坚持控股吗?

绝对控股是我们与投资人协议所规定的,因此,对于某此项目,即使利润很高,我们可能也不得不放弃。

尽管葛涵思认为不控股,但做更多的增值服务是符合中国国情且非常明智的做法,但泰丰至今还没有打算这么做。

受益捆绑利益

作为欧洲四大产业基金之一,泰丰资本擅长投资于大型资产密集型、重资产行业,其中,最成功的投资领域主要集中在新能源、农业、航空、房地产以及文化产业等。

与海外PE巨头看重管理费收入相比,泰丰资本关注的却是回报率。其中最重要的一点就是,把个人利益与公司利益捆绑在一起。因此,泰丰的每个成员在基金中都持有股份。

与国际主流GP团队在基金中占比1%左右不同,泰丰的管理团队在各个基金中的持股比例一直维持在3%~4%左右,这一比例在其2007年募集的最新一期总额为54亿欧元的基金中甚至超过了5%。

在泰丰资本140亿欧元的投资资金中,差不多有10%的资金是员工自己的钱,其中以葛涵思为首的管理层出资占比最大。

而按照其与LP的约定,只有投资人在基金存续期间平均年投资回报超过8%的前提下,泰丰的员工才能够获得基于业绩的奖金。泰丰的基金存续期在10年到14年左右,这些奖金只有在基金大部分投资都兑现,投资者收回投资成本和大部分利润后才支付。

泰丰所有的员工都知道,他们的薪酬将直接挂钩于泰丰旗下公司回报给投资者的长期业绩。葛涵思认为,这足以保证投资团队和运营团队真正为所投公司服务。

注:PE指私募股权投资基金,LP指有限责任合伙人,GP指私募基金管理人。

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