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【资讯】马年股市待跨三道栏

发布时间:2020-10-17 02:11:13 阅读: 来源:割炬厂家

马年股市待跨“三道栏”

一年前的岁末,投资者祈愿蛇年股市“金蛇飞舞”,可最终几家欢喜几家愁,主板与创业板“冰火两重天”。截至1月27日收盘,上证指数、深证成指分别在蛇年累计下跌16.41%、22.39%,创业板指、中小板指分别上涨79.54%、8.60%。现在,投资者祈愿马年股市“马到成功”,一展“龙马精神”,个股上涨“万马奔腾”。  马年股市想要驱散多年来的熊市阴霾,至少面临“三道栏”。  一是基本面。2013年四季度GDP增速相比三季度略有回落,以及2014年1月汇丰PMI初值再次跌破荣枯线,表明当前经济形势依然严峻。从机构的预测来看,随着全球经济复苏态势的持续,以及国内改革的全面推进,2014年经济增速有望保持在合理区间,但增幅的提高较为有限。交通银行金融研究中心预测,2014年GDP同比增速将略好于2013年,仍将维持在7.5%至8%的合理区间,初步预计为7.8%左右。星展银行高级经济师梁兆基发布报告预计,2014年中国GDP有望增长7.8%。不过,也有的机构预测2014年GDP增速或低于2013年。摩根大通中国首席经济学家朱海斌发布报告称,预计2014年全年GDP增长7.4%,其中上半年的同比增速较强劲,为7.8%,下半年将走低至同比增长7.2%。  二是扩容带来的资金面影响。马年股市的资金面仍整体偏紧,特别是扩容压力将明显增加,IPO有可能全年“高歌猛进”。 IPO“堰塞湖”预计在马年“下泄”相当数量,还会再现新股密集发行的高潮。瑞银证券中国研究副主管兼首席策略分析师陈李近日表示,2014年A股最大的下行风险之一是IPO大规模融资,预计IPO、增发与配股等融资规模或将突破5000亿元。  三是QE缩减。上周,资本加速从新兴市场撤离,多个新兴市场货币汇率暴跌。上周五,QE削减的预期还冲击了美股,道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数均下跌近2%。本周一,亚太股市开盘普遍大跌。尽管业内认为QE缩减对A股影响有限,决定市场运行趋势的主要是内部因素,但A股以往有“跟跌不跟涨”的陋习,要提防境外股市震荡可能带来的牵连。例如,本周一A股受美股拖累而低开,上证指数和深证成指收盘分别下跌1.03%、1.31%,全天没能补去低开留下的缺口。  马年股市待跨的“三道栏”,前两道的难度系数相对大些。当然,A股主板目前的估值水平处于历史底部,沪市1月24日的平均市盈率为10.69倍,具有中长期投资的价值。回顾历史可发现,上证指数2005年6月最低跌至998.22点,月末收盘1080.93点,月末平均市盈率为15.94倍。较低的估值水平及连续6年多的熊市,令投资者期盼“梅花香自苦寒来”,各大券商发布的年度投资策略报告集体唱多2014年股市。  再从最新的市场调查来看,IPO重启导致上证指数一度跌破2000点大关,但不少投资者并不打算“悬崖勒马”。一项调查表明,过节持仓的意愿较平时有所下降,选择五至七成和七成以上持仓的投票占比有14.63%和44.75%。此外,投资者对春节后的股市相对乐观。43.72%调查参与者预计2月份A股有望震荡上扬,大于预计震荡下跌的29.17%。  较低的主板估值水平,或使马年股市比蛇年有更好的回报,上证指数避免全年下跌的困局。当然,投资者美好愿望的实现,有待政策实施更加给力。2013年末出台了旨在保护中小投资者权益的“国九条”,监管层也明确在2014年加快推进监管转型,这些将有利于资本市场的健康发展。如果投资者分享到更多改革红利,市场发展的天平由过度倾斜于融资者利益转向融资者与投资者利益平衡,股市引入资金速度与融资速度实现平衡,马年股市吉祥并非奢望。

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